對于中國中央空調行業來說，2024年可以說是“風雨飄搖”的一年。-19.1%，也是中國中央空調行業近20年跌幅最大的一年。據i傳媒發布的歷年《中國中央空調行業發展報告》顯示，從2005年到2024年，20年間中國中央空調行業僅有6個年份出現了下滑，而2024年的下滑幅度是歷年之最，即使三年疫情期間也遠未到達這樣的幅度。值得注意的是，-19.1%的下滑還是建立在龐大的渠道庫存基礎之上，終端市場的跌幅遠比這一數據更糟。

　　聚焦于中國中央空調行業的2024年，身處其中的每一個人最大的感受就是“不容易”，“焦慮”“悲觀”等情緒蔓延，不確定性的增多是所有制造企業和渠道企業必須要應對的問題。此外，盡管有著《推動大規模設備更新與消費品以舊換新行動方案》、更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策等一攬子宏觀調控的加碼，一定程度上刺激了中央空調行業，但也只是一定程度止住了行業大幅下滑的勢頭。

　　我們必須正視的是，當前中國中央空調行業一方面已經明確步入下行周期，另一方面也進入了深水區和攻堅期。當行業進入深度整合期，這意味著并購和淘汰將成為常態；與此同時，當前整個行業正在加速向縱深發展，企業之間的產品比拼、技術比拼、渠道比拼以及細分市場的比拼，都進入了深水區。在競爭更加激烈和蛋糕更加有限的下行周期中，更考驗企業的“搶食能力”。此時，構建一條屬于自己的難以逾越的“護城河”，就顯得尤為重要。

　　盡管2024年中國中央空調行業-19.1%的下滑有些猝不及防，但是聚焦于未來，在中央經濟工作會議提出2025年將實施更加積極有為的宏觀政策，推動中國經濟持續回升向好，以及政策“組合拳”持續發力的支撐下，中國中央空調行業依然有新的機會。中國經濟和宏觀政策對中央空調行業的支撐和托舉作用，仍然值得期待。

　　工程項目市場分析

　　在整體進入“增速換擋”期的中國中央空調行業，占據著三分之二份額的工程項目市場自然是首當其沖。傳統項目增長乏力，新能源項目后勁不足，以醫療、軌道交通等為代表的熱門應用場景競爭態勢更加激烈，商業項目依舊不溫不火等等，隨著細分應用的分化加劇，工程項目市場新的發展特點和變化導向正在加速形成。

　　工農應用有喜有憂，商業文旅亮點不斷

　　2024年，工程項目市場的結構性調整進一步加劇，從三大應用場景的競爭格局來看，工業項目、商業項目和農副項目呈現了不同的發展特征。

　　就工業項目而言，以電子廠房為代表的中小型工業項目利好逐漸釋放完畢，項目數量明顯減少；大型工業項目投資則向海外擴展，國內投資明顯減少；工業項目由政府出資或參資明顯，進展較慢；除了部分醫院、學校等民生項目外，由于資金問題的影響，其他類型公建項目明顯減少。但是從中長期來看，中國正處于由工業大國轉變為工業強國的特殊時期，高技術產業和先進制造業投資增長較快，以高新技術為代表的制造業向好態勢將依舊延續；2024年年末至2025年年初，重點制造領域節能降碳改造如火如荼開展，從投資數據和各項政策釋放的信號來看，未來工業項目依然將是中國中央空調行業重要的支撐點。

　　聚焦于商業項目，“乏善可陳”一直是近幾年這一市場最為明顯的特征。盡管特色文旅為商業項目注入了短暫的活力，但是由于這類項目占比不大且不具備可持續性，所以并不能支撐起整個商業項目市場，也無法挽救商業項目整體持續下坡的趨勢。不過，2024年年底，很多地方政府步調一致——要把文化旅游業培育成支柱產業。同時，在2024年，在18個省份和文旅相關的重大項目投資中，有512個重大項目投資超過100億，投資數量和質量明顯上升。在任何一個市場中，政策對經濟的托舉作用都尤為重要。由此可見，在文旅產業的帶動下，2025年度中央空調商業項目或將迎來一波不小的機遇。

　　不同于工業項目和商業項目，在2024年，農副項目對工程項目市場的反哺作用更加明顯。首先，政策支持和需求上升是推動中央空調在農副項目領域快速發展的重要因素。2024年，農業農村部印發《農業農村部關于大力發展智慧農業的指導意見》《全國智慧農業行動計劃(2024-2028年)》兩大重磅文件，旨在加快智慧農業技術裝備推廣應用，在“精準農業”“智慧農業”等關鍵詞的引領下，暖通空調制造企業也積極賦能農業現代化建設，以科技推動智慧農業發展，中央空調設備對于農林牧漁細分領域的作用也在不斷增強。其次，在2024年，諸多主流品牌均相繼推出了各自針對農副項目的差異化產品和專業解決方案，實現了從單一產品到解決方案的全方位布局，為農副項目插上了快速發展的翅膀。在這些因素的疊加之下，農副項目對中國中央空調行業和企業的積極意義毋庸置疑，其成長空間值得期待。

　　節能改造大勢所趨，節能應用趨向細化

　　如果要評選中國中央空調行業2024年度最熱的詞，“節能改造”一定榜上有名。而在工程項目市場中，節能的作用更加突出，儼然已經成為當下工程市場為數不多的亮點。

　　中央空調作為能耗大戶，在工程項目總能耗中占據較大比重，因此，綠色高效的中央空調系統配置方案已經成為各大企業在工程項目應用市場贏得戰略高地的重要砝碼。面對新質生產力以及我國綠色高質量發展的整體政策引導，中央空調行業也不斷謀求在產品升級和場景契合應用上的突破，不少制造企業已能夠開發出更具專業性和高效性的產品，以滿足工程項目對于空氣品質、能耗控制、環保規范等方面的需求。同時，部分制造廠家推出了更加智能化的運維系統，可以實現智能化的溫度控制和能源管理，不僅可以有效提高能源利用效率，還可以降低運行成本和維護費用，更加適用于工程項目的需求。

　　與此同時，國家也在積極出臺相關產業政策，有效促進中央空調行業朝著更加節能高效、更加低碳綠色的方向發展。例如，工業和信息化部、國家發展改革委、財政部等七部門就聯合印發了《推動工業領域設備更新實施方案》，推動重點用能設備能效升級。政策的支持也為中央空調行業向更高效、更綠色的方向發展提供了有效的助力。

　　事實上，不管是工業節能改造，還是智慧運維系統的不斷升級，乃至工業熱泵、高溫熱泵、水地源熱泵等產品的相關應用，都是節能更加重要的具象表現。在用戶對于整體中央空調系統的節能要求越來越高，以及不同的節能訴求之下，單純的產品或設備節能已經無法滿足用戶的新需求，變頻已不再是實現節能的唯一路徑。可以預見的是，隨著工業化進程的不斷深入，高能效、低能耗的暖通空調系統在工程項目市場中的需求將會不斷增長。而隨著技術水平的提高以及政策支持的不斷加強，高效的中央空調系統也將會擁有更加良好的發展前景。

　　家裝零售及精裝配套市場分析

　　2024年，盡管政策層面的“救市、穩市”信號強烈，但是房地產市場信心仍然較低、成交量依然不高、去庫存壓力依舊很大、價格也未有明顯改善，市場處于低位運行的狀態并未扭轉。所以聚焦于與房地產市場深度綁定的中央空調家裝零售及精裝配套市場，也依然延續著下行的態勢，短時間內難有改觀。

　　不過，2024年也是房地產市場從“跌跌不休”走向“止跌企穩”的一年。從政策端來看，為了應對房地產市場的困境，國家出臺了一系列政策措施，尤以“517政策”及2024年9月政治局會議地產定調對市場影響巨大。隨著政策的逐步落地和市場的積極響應，房地產市場開始顯現出止跌企穩的跡象，市場預期也在逐步修復。此外，國家明確“市場歸市場，保障歸保障”的政策，對于房地產市場也起到了一定的刺激作用。

　　“失速”，是2024年中央空調家裝零售市場最真實的寫照。作為中國中央空調行業規模最大、輻射范圍最廣的應用場景，家裝零售市場的發展態勢一直備受關注。而當前，終端消費信心不足、房地產市場的低迷以及投資規模的收縮進一步加劇了終端消費者的觀望情緒。此外，在多重因素的制約下，零售渠道庫存持續高壓成為了亟須解決的先導性困局。因此，聚焦于2024年，家裝零售市場的發展狀況依舊是波瀾起伏，整體市場變動不斷，最終交出了增幅為-18.0%的答卷。盡管有以舊換新政策的推動，給部分產品和市場帶來了些許希望，但是整體市場依然難以擺脫失速的困境，短時間內難有起色。

　　一方面，消費分級趨勢更加明顯，“平替”成為家裝零售市場的關鍵詞之一。在消費者既要節儉也要享受的心態影響下，追求極致性價比成為2024年家裝零售剛需市場的主要趨勢。因此，“沒有最低、只有更低”的定價策略充斥著整個行業。不過在高端市場，消費升級的需求依然持續存在。但即便如此，也不能拯救整體處于下行趨勢的家裝零售市場，居民收入預期不足、消費信心下滑、消費壓力加大，種種因素都在影響著家裝零售市場。

　　另一方面，家裝零售市場的“分水嶺”形成，存量房導入時代真正開啟。從2024年的成交量和裝修量來看，二手房的表現均優于新房，真正進入存量房時代。這也意味著家裝零售市場的獲客方式及服務體系都正在發生變化，獲客轉化成本將逐步增加，流量競爭也更加激烈。不過，值得一提的是，在“增量市場需求持續減弱，存量市場亟待有效拓展”的發展變革時期，各大品牌紛紛通過更多的渠道網點建設，以及加快推出更高性價比的解決方案來迎合市場的需求，以此來不斷延伸品牌的影響力，增加自身在家裝零售市場的競爭砝碼。

　　當然，家裝零售市場并非盡是寒意。首先，“以舊換新”和“國補”政策持續加持，刺激終端需求，倒逼市場活力，給以單元機為代表的標準化產品帶來不少利好。其次，在關聯行業的深度調整中，保障性住房、城中村改造等新的增長點逐漸顯現，以及國家明確“市場歸市場，保障歸保障”的政策，定制化場景需求也在各行業高質量發展的導向下加快釋放，這對于中央空調家裝零售市場來說也是積極的信號。

　　此外，當一二級市場容量逐漸飽和以及增長動力減弱時，各大品牌也紛紛將目光投向下沉市場，以尋求新的增長點，三四級城市甚至鄉鎮等廣袤的下沉市場，逐漸成為中央空調家裝零售市場新的博弈高地，正逐漸顯露出其作為各大品牌新增長點的關鍵地位。

　　品牌格局分析

　　2024年三大陣營三足鼎立的品牌格局并未發生明顯變化，但是在設備更新和以舊換新乃至國補等政策的加持下，國產品牌展現出了十分強勢的發展勁頭，加速搶占著外（合）資品牌的份額，國產陣營的市場份額正在加速擴容。當然，歐美陣營和日韓陣營憑借著深厚的技術積累和品牌影響力，在部分領域的優勢依然存在，依然引領著這部分市場的潮流。

　　盡管品牌格局變化不大，但市場的“縮量下跌”讓行業全面進入洗牌期。一方面，市場降溫明顯，行業內卷加劇，傳統生存空間日益縮減，老業務板塊增長變難，新的流量獲取更難；另一方面，宏觀經濟環境的變動與產業經濟的壓力給中央空調行業帶來了不小的沖擊，整個行業面臨著規模進一步增長的困境、消費需求的變化以及競爭環境的加劇；同時，市場逐漸趨于飽和，逐漸從增量市場轉變為存量市場，品牌競爭將全面進入刀刀見血的肉搏戰階段，品牌的集中度將會逐漸加強。

　　可以確定的是，中國中央空調市場向上增長的態勢已經告一段落，下行市場的業績困局也許是未來幾年所有品牌都需要面臨并應對的問題。而當競爭空間越來越小，真正的考驗也許才真正來臨。因此，當前不管是國產品牌，還是歐美品牌和日韓品牌都變得更加務實，都在積極細化工作，在過往成功經驗的基礎之上進行再拓展，同時不斷升級自身的服務能力，以更貼近用戶的行動，來適應和滿足市場的需求。更為重要的是，各大品牌正在通過產品升級迭代，逐漸構建出更貼近市場需求的產品體系，拓展產品應用場景的深度和廣度，以及探索新應用場景的機會，不斷架構新的增長點，以期在激烈的競爭中保持優勢。

　　渠道格局分析

　　“急轉直下”可以說是形容2024年度暖通空調渠道商發展最貼切的詞語。據552份問卷顯示，2024年高達88.3%的渠道商都步入了“下滑”的發展窘境。作為直面終端市場的參與者，在行業整體發展步入下行通道的當下，“僧多粥少”的局面促使著行業洗牌加速，所有渠道商都無法逃脫“優勝劣汰”的生存法則，即使在區域市場內屬于頭部梯隊的渠道商，同樣未能逃離規模與利潤雙雙失速的困境。

　　零售渠道：重塑優勢，“搶”發展高地

　　如果說過去零售商對于每年的增長還有所期待，那么2024年“活著”已經成為大多渠道商的基本訴求，“熬”成為越來越多渠道商發展的主旋律。2024年，房地產市場的持續低迷，成交量每況愈下，市場信心嚴重受挫，作為與其正相關的市場，在房地產“跌跌不休”的影響下，中央空調家裝零售市場同樣無法幸免。因此，以零售為主的渠道商也迎來了深度調整的新階段。同時，在內卷加劇的背景下，運營成本居高不下、開單率嚴重不足，甚至是庫存的“重倉”、周轉率的“低速”等，都大大壓縮了經銷商的利潤空間。基于此，渠道商為了明天的“太陽”，不得不重新塑造自身的競爭優勢，并以“搶”字深入市場一線。

　　渠道變革大勢所趨，吹響突圍新號角。不可否認，在“K”型消費分化的時代，聚焦于消費升級一端，用戶個性化的需求成為渠道商發展的新藍海。因此，當冷暖風水智為核心的多元化品類早已成為零售商的標配時，以五恒系統為代表的高端定制化系統在2024年可以說成為不少零售商謀求增量和利潤的“法寶”。但需要正視的是，一味地擴張經營品類，對于團隊、資金等都將提出更高的要求，這對于渠道商來說也是不小的壓力。因此，差異化的產品雖然能夠幫助渠道商在未來的市場競爭中獲得更多的發展機會，但聚焦于需求的定制化能力、安裝工藝的細化、團隊建設的精進等，也給零售商的轉型升級之路提出了更高的要求。

　　做小規模做大利潤，尋找經營最優解。大部分渠道商表示，K型消費的背景下，消費降級的趨勢其實遠遠大于消費升級，面對金字塔底端的消費者，“價格戰”更是貫穿著全年并愈演愈烈，市場價格的無底線下探進一步壓縮著利潤空間。因此，在未來發展尚不明朗的局面下，保證資金鏈成為渠道商面臨的首要任務。基于此，越來越多的零售商放慢了對規模追求的步伐，將重心聚焦于利潤上，以謀求更有利的生存空間。同時，也有越來越多的零售商從“內卷”的競爭環境中認識到了“內功”的重要性，并紛紛通過各種方式夯實競爭力，加速從“貿易商”到“服務商”轉變，以突出的服務能力為利潤保駕護航。

　　“留量”為王，老板下場才有好下場。在門店客流量不理想的當下，許多經銷商紛紛入局線上新媒體平臺，希望借此擴大自身的流量池，更好地為線下門店引流，從而實現經營業績的維穩及增長。從2024年來看，“老客戶轉介紹”依然是流量的主力軍，但“短視頻矩陣引流”帶來的流量拉力相比于2023年同樣有所增長，因此“老板下場”的價值進一步凸顯，以打造自身IP，進行產品、技術、服務等多維度內容的傳播，從而為“成交”賦能。但不可否認的是，隨著獲客成本的越來越高，流量為王的時代，“留量”才是正確的經營邏輯。

　　工程渠道：“挑三揀四”，謀發展出路

　　大環境的影響不可避免地傳遞到了中央空調行業的方方面面，工程市場自然也不例外，不僅傳統項目市場所面臨的競爭環境和風險日益加劇，以新能源、工業脫碳、能源管理為代表的更高門檻細分市場同樣略顯頹勢。基于此，全面步入下行周期的工程市場，也促使工程商不得不對參與項目進行多維度的篩選，同時尋找新的增長活力，以更好地穿越“寒冬”。

　　工程項目“挑三揀四”，現金流才是王道。當下工程市場不僅競爭激烈，工期拖延和款項拖欠等問題更是“老生常談”，因此工程商更加關注項目能否“變現”。“現金流”始終是保證企業穩健發展的重要因素，因此工程商不僅要考慮表面的金額效益，更要注重長期的價值和潛在風險。基于此，在項目選擇上，工程商“挑三揀四”更為明顯，即使是較為穩定的市政項目，但因為項目周期長、甲方資金短缺、回款難等問題被大多工程商所摒棄。反而體量不大、周期短的中小型商業項目成為“熱點”，這類項目不僅數量眾多，且金額涉及不高，回款也較為順利，為工程商的長期發展奠定了堅實的基礎。

　　加碼舊改，節能改造已成“現在進行時”。對于當下的暖通空調行業廠商而言，在失去了地產這個基本盤的支撐之后，“舊改”像極了一場及時雨，為“生存日益艱難”的暖通空調廠商帶來了新的希望，特別是對于工程商而言，有著極大的操作空間。

　　當然，“舊改”雖然為暖通空調行業帶來了新的機遇，但仍需一段時間的過渡，且對方案設計、落地施工、后期運維等都提出了更高的要求，因此參與其中的工程商相應綜合實力的提升也應“優先考慮”。

　　“運維商”的角色定位，工程商的新出路。一直以來，中央空調行業工程市場普遍重制造輕運維，但要發揮中央空調設備整個生命周期最大的效益，要通過良好的運行維護才可實現。特別是在國家“雙碳”政策的持續貫徹下，拉開了新一輪綠色低碳發展的大幕。同時，中國中央空調市場經過十余年的高速發展，由“舊改”延伸出來的更新市場有著很大的空間，以及高效機房、能源管理等都有著大量的設備管理需求和智慧化運維需求。在這一市場背景下，更快實現“能源運營服務商”標簽打造的工程商，也將更快把握住市場需求，從而找到市場持續下行下的新出路。