“今年上半年制冷劑R32市場可謂風光無限。受環保政策推動，R32價格大幅跳漲，創近十年新高。截至6月28日，制冷劑R32價格運行至3.6萬元(噸價，下同)，較年初上漲108.7%，比去年更是大漲161.8%，成為化工市場的“明星”產品，對于需求下游的暖通空調行業來說，R32的大漲是否真正意味著暖通行業對推動其大規模應用的時代即將到來？

　　一、性能優勢明顯 市場空間廣闊

　　配額政策是制冷劑R32上半年熱銷的重要推手。HFCs全稱為氫氟碳化物，被認為是導致全球變暖的重要因素之一，限制或禁止高GWP(全球變暖潛能)制冷劑的使用已經成為全球共識。隨著碳達峰、碳中和戰略的持續推進，以及全球范圍內對環境保護的重視，促使各國政府出臺了一系列嚴格的環保法規。今年我國對第二代、第三代制冷劑進行削減，實施配額政策。2024年，預計制冷劑配額將減少5000噸至6000噸，其中內銷配額減少4000噸，外銷配額減少1000噸至2000噸。二代制冷劑F141b、R142b、R22的配額較2013年分別削減77%、59%、41%，三者累計削減50.1%，這為三代制冷劑R32提供了廣闊市場空間。

　　R32作為一種低GWP制冷劑，高效的制冷性能和良好的系統兼容性使其在家用空調、中央空調以及部分工業制冷領域得到大量應用。此外，相對于其他低GWP制冷劑，R32具有更高的成本效益，受到眾多制造商和終端用戶的青睞，這些都為R32市場大漲注入強勁動力。

　　二、價利同步大漲 企業業績搶眼

　　上半年R32市場自年初開始便一路開掛并持續上行，價格不斷刷新歷史高點。上半年，R32平均價格較去年大幅上漲，2023年同期均價為1.48萬元，今年平均價格為2.57萬元，漲幅達到80%以上。

　　上半年R32生產企業雖開足馬力用滿配額，但市場供應依然偏緊。開年伊始，雖然下游旺季尚未來臨，但基于市場良好態勢的預判，企業仍加大馬力生產并累庫。此后隨著旺季來臨，下游訂單逐漸飽滿，生產端持續去庫存化，市場成交火熱。加之部分時段生產裝置檢修，R32市場價格從年初的不到2萬元漲到6月底的3.6萬元，漲幅之大和持續時間之長為歷年僅有。

　　在市場大漲的同時，生產企業獲利也節節攀升，利潤豐厚。僅以6月末為例，R32生產成本約為1.6萬元，盈利接近2萬元。受益于此，R32生產企業業績大增。我國R32行業集中度較高，其中行業前三名廠家產能占比達76%，他們的業績也格外搶眼。巨化股份在2024年三代制冷劑配額中的占比高達37.3%，這使其在市場中具有更強的競爭力，一季度實現凈利潤3.10億元，同比增長103.35%。三美股份一季度表現同樣出色，實現歸母凈利潤1.54億元，同比增幅高達672.53%。

　　三、成本傳遞無虞 需求托舉有力

　　今年以來，海外市場對制冷劑需求也有較強支撐，R32出口呈現可喜局面，數據顯示，R32出口增長率高達40%到50%。盡管美國市場遭受反傾銷制約，但歐洲市場需求依然強勁。

　　同時，旺盛的需求也加快了配額使用速度。1月至5月份制冷劑R32內用配額消化節奏較快，預計1月至6月份內用配額消耗將達六成左右。整體來看，下半年R32整體供應量較上半年收緊，而部分配額較少的小廠隨著配額持續消化四季度或有停產可能，進而供應進一步向頭部大廠集中，企業挺價意愿增強，惜售心態不減，對下半年價格仍存較強支撐。預計下半年制冷劑R32國內市場主流價格運行區間在3.3萬元至3.8萬元，年內均價在3.17萬元附近。

　　目前，第四代制冷劑在技術研發成熟度、生產成本控制等方面還不具備全面推廣和使用的條件。但面對嚴格的環保政策，制冷劑生產企業應著眼未來布局，提速第四代制冷劑的研發和推廣使用，促進企業高質量、可持續發展。