2023年，中國經濟頂住外部壓力，克服內部困難，實現回升向好，高質量發展扎實推進。國家統計局數據顯示，2023年我國GDP比上年增長5.2%。這也意味著，我國經濟總量實現了持續穩定增長。盡管在過去的很長時間里，經濟走勢在一定程度上大概可以推導出中央空調行業的發展態勢，但這個時代顯然已經過去了。疫情的影響已然消散，但中國中央空調行業的“警報”卻并未解除，1.1%的增長率完全掩蓋不了市場持續下行的態勢。

　　事實上，1.1%增幅的背后，亦隱藏著不少危機。當前，整體市場的復雜性和多樣性已經成為了中國中央空調行業的顯著特征，行業的結構性調整和分化也在進一步深化，僅靠一個數字已經無法準確評價中國中央空調行業的發展現狀和未來走勢。更為重要的是，市場的復雜性和多樣性，一方面為制造企業們帶來了新的思路和發展機遇，另一方面也給他們在應對這個機遇的過程中帶來了新的挑戰。

　　從產品應用的角度來看，工程項目市場和精裝配套、家裝零售市場呈現出了截然不同的發展趨勢。工程項目市場內部亦呈現出了較為明顯的結構性變化，傳統工程項目日漸黯淡、商業項目蹣跚不前、地產項目深度“套牢”。而與此同時，工業應用和熱泵應用卻呈現出了蓬勃發展的勢頭，此前兩年如火如荼的醫療凈化項目在2023年也開始回落，逐漸飽和的市場使其熱度大不如前。而在消費分級趨勢日益凸顯的影響之下，家裝零售市場也呈現出了兩極分化的發展局面，雖然中間市場略顯疲態，但兩端市場卻各有千秋。表現在產品端，以離心機為代表的大型冷水機市場穩步向前，以多聯機為代表的氟系統及其他家裝零售產品市場頹勢盡顯，渠道庫存居高不下。

　　展望未來，我國宏觀經濟雖呈恢復態勢，但恢復基礎尚不穩固，因此短期內中央空調行業仍將面臨諸多挑戰，如經濟環境和市場環境的多變，以及消費信心尚待進一步修復。同時，持悲觀態度或是懷疑看法的制造企業和渠道企業占了多數。可以預見的是，2024年的中國中央空調行業仍將負“重”前行，制造企業和渠道企業在銷售規模和經營利潤持續下行的市場環境下，向“更高質量”發展刻不容緩。

　　01、工程項目市場分析

　　從2023年中國中央空調行業的三大應用類型結構分析來看，精裝配套和家裝零售兩大民用市場持續下行，僅有工程項目市場實現了4.7%增長，且占有率也實現了大幅提升。所以，工程項目儼然已成為拉動2023年中國中央空調行業小幅上行的重要一環，市場貢獻率可見一斑。不過，受市場需求、項目類型、項目數量、資金、消費信心等因素的影響，工業項目、農副項目、商業項目也呈現了不同的發展態勢，項目市場的結構性發展也在進一步蔓延。

　　工業項目：蓬勃之勢

　　國家統計局數據顯示，2023年全國規模以上工業增加值比上年增長4.6%。

分領域看，工業投資增長9.0%，基礎設施投資增長5.9%，制造業投資增長6.5%。可以發現，我國工業經濟呈現回升向好態勢，工業增加值、基建投資和制造業投資等增速均穩步回升。在這樣的環境之下，中央空調行業工業項目也延續2022年的發展態勢，穩中有進，呈現了蓬勃的發展勢頭，對整體市場的增長起到了明顯的拉動作用。

　　以“新能源”為代表的新興工業市場勢頭強勁，并呈現出了一種欣欣向榮的局面。我國新能源產業持續健康快速發展，不僅極大地支持了“雙碳”戰略，也為中央空調產業提供了肥沃的土壤。一系列政策利好和快速增長的數字，除了彰顯著新能源的風光之外，其大量的工程建設帶給中央空調行業的則是無限機遇。新能源汽車工廠、鋰電池工廠、多晶硅工廠、單晶硅工廠、太陽能設備工廠、風能設備工廠、水利設備工廠等等，一批新能源項目廠房投資力度空前、建設速度的加快，給可參與其中的制造企業帶來了大量機遇，為之打開了一片新的天地，持續收獲著“新能源”帶來的紅利。不過，需要注意的是，任何紅利都是有周期的，新能源也是。

　　盡管整體工業市場在2023年可圈可點，但是傳統工業項目疲軟、項目數量減少、項目周期延長、付款方式差等，依然是身處其中的制造企業和渠道企業必須面對的現實。此外，需要看到的是，在以“新能源”為代表的新興工業的賽道上，來自于技術上的挑戰，以及參與企業數量的激增，都是現實且必須面對的問題。對于布局其中的相關企業而言，未來市場比拼的一定是企業的綜合方案解決能力，而非單一細分市場的解決能力。

　　商業項目：冷中有熱

　　受消費信心、資金、項目數量等因素影響，可以發現，近兩年商業項目的步履日益蹣跚。此外，處于深度調整之中的房地產市場對于商業項目的影響愈加深入，商辦用房增量開發整體放緩、商業地產市場供需兩端仍偏弱，房地產市場下行疊加商業市場進入存量時代，全國各地的酒店、餐飲、娛樂、小型寫字樓、廠房等中小項目以及細分領域市場的恢復緩慢，難有起色。因此，相較于工業項目和農副項目，2023年的商業項目市場的確有些冷。作為曾經工程項目市場占比最高的一部分，如今的商業項目市場顯得有些落寞。

　　不過，好在“各類假期效應”明顯，部分地區消費市場的“熱”帶動餐飲、酒店、民宿等服務消費持續回暖。2023年以來的一系列旅游熱點動態，從“特種兵式”旅游到反向旅游方式的興起、從城市夜游到城市漫游、淄博燒烤、海南“村VA”、“攻陷”了哈爾濱的南方小土豆……每一個熱點事件背后，都意味著消費市場的活躍，也在一定程度上拉動了當地以文旅項目為代表的中小型商業項目的發展。在部分市場呈現出了欣欣向榮的局面，是中央空調商業項目市場為數不多的利好之一。

　　但是，需要注意的是，由“各類假期效應”帶來的項目具有很強的區域性和局部性，并非全國性特征，也并非所有區域都有這樣的機遇，因此并不具備可持續性。且在市場需求收縮、供給沖擊、預期轉弱等多方壓力之下，中央空調商業項目市場何時能夠得以緩和仍是未知數，且從當前的市場走勢來看，“寒冬”仍將會持續較長一段時間，可以說曙光難現。

　　農副項目：雖小卻優

　　當傳統市場發展受阻，尤其是在失去了商業項目這只龐大的腳的支撐之后，不管是制造企業還是渠道企業，都在積極尋求新的增長路徑。因而以熱泵應用為代表的農副項目受到越來越多的關注，第一產業的受關注度和熱度日漸顯現，呈現出了良好的發展局面。

　　從宏觀層面來看，據農業農村部發布的一系列數據顯示，2023年中國農業目錄體系初步形成，累計支持建設300個國家現代農業產業園，鄉村產業發展取得新進展。此外，國家層面也屢屢發文，要求各地區加快推進農業種植、養殖、農產品加工等領域的清潔能源改造。這樣的背景為中央空調行業提供了肥沃的土壤，因此雖然還較為弱小且處于萌芽期，但是前景卻非常可觀的農副項目走進越來越多企業的視野之中，為制造企業開辟了一條全新的賽道。

　　同時，近年來傳統農業向智慧新農業轉變速度逐漸加快，在各農業產品產地，溫室大棚、科技種植、科技養殖等項目日益增多，精細化需求也隨之加大。以市場需求為導向，針對不同的應用場景，各大品牌陸續推出了農業領域的專業解決方案，實現了從單一產品到解決方案的全方位布局，為農業應用插上了快速發展的翅膀，同時也為自身構建了更為牢固的差異化競爭力。

　　02、精裝配套市場分析

　　一定意義上而言，中央空調行業精裝配套市場的發展趨勢與房地產市場的變化密切相關。前幾年，隨著房地產精裝修政策的推行，中央空調作為精裝修的重要部分，其精裝配套市場得到了快速發展。但是最近兩年，消費信心的減弱，加上市場需求不景氣導致房產開發投資縮水，蓬勃發展了幾年的精裝配套市場逐漸“日薄西山”。從國內商品住宅市場現狀而言，供給端難掩頹勢，需求端降溫明顯。在這樣的趨勢之下，2023年精裝配套市場下滑6.4%的結果并不令人意外。不過，盡管整體呈現下滑態勢，但是部分品牌在精裝配套市場依然有亮點。

　　各項房地產政策利好信號不斷，樓市暖風頻吹。2023年以來，監管部門接連落地政策組合拳，從中央到地方，從供給端到需求端，包括認房不認貸、“雙限”解除、限價松綁、普宅標準優化、房票安置等一系列寬松政策落地，房地產過熱時期的限制性政策基本退出或優化，帶來階段性需求的改善。同時，保交樓政策效果顯著，對于房地產去庫存、帶動增長，都有一定積極作用。房產政策的持續加碼，在一定程度上提振著精裝配套市場的發展信心。

　　高端樓盤呈上升趨勢，頭部品牌地位愈加穩固。從中央空調精裝配套市場應用層面來看，呈現出了兩極分化的發展局面，高端樓盤逐漸成為重要的增長點，中低端市場競爭則進一步加劇。精裝修進入普及化的時代，頭部品牌紛紛向高端精品樓盤配套進軍，一方面在房地產下行時規避一定風險，另一方面樹立品牌知名度，進一步提高市場占有率。得益于高端樓盤需求從功能型向品質型轉變，部分品牌在精裝配套市場實現了逆勢增長。此外，高端精裝配套市場逐漸集中化，外（合）資品牌始終是高端精裝配套市場的領頭羊。

　　需求升級，品質是最核心的生產力。隨著消費者對居住環境的要求不斷提高，越來越多的房地產開發商更加注重產品的品質和品牌。尤其在一線城市，高端房地產項目對中央空調設備的要求越來越高，對品質和技術的要求也越來越嚴格。為了在競爭中獲得優勢，這就要求制造企業不斷加大技術研發和產品創新的投入，切實站在用戶的角度上思考問題、研發產品，提升自身的競爭力，以滿足日益增長的需求。

　　從長期來看，在“房地產市場供求關系發生重大變化”的定調之下，房地產市場的企穩回升需要長期努力，因此中央空調精裝配套市場在2024年或將面臨更多挑戰。

　　03、家裝零售市場分析

　　受房產行業走弱的持續影響，2023年的家裝零售市場自然難掩下行的“頹勢”，并且從地產市場數據來看，未來的家裝零售市場也不容樂觀。值得一提的是，由于本報告統計的是制造企業的銷售收入數據，因此在終端零售乏力和批發渠道的庫存壓力水漲船高的雙向擠壓中，家裝零售市場的實際情況可能遠比廠家數據殘酷。可以預見的是，2024年的家裝零售市場也依然將負“重”前行。

　　房地產行業疊加歷史新低，耐用品消費需求受制。2023年，我國房地產市場仍是深度調整的一年，樓市在“小陽春”后走入下行趨穩行情。同時，在房產行業商品房銷售面積創2012年以來新低，銷售額創2016年以來新低，開發投資規模創下2017年以來新低等“劣勢”的累加之下，盡管國家層面反復強調“保交樓”，多項房地產調控政策也在持續釋放，但仍舊是“杯水車薪”，很難挽回家裝零售市場持續下行的局面。與此同時居民收入預期弱、房價下跌預期仍在等因素依然制約著市場修復節奏，也導致居民對經濟恢復的獲得感不強，購房更加謹慎，傾向于增加儲蓄而非消費。

　　消費分級如火如荼，結構性分化愈演愈烈。一方面，高凈值用戶繼續看好高品質、重體驗消費，中產階級則逐漸拋棄品牌溢價，趨向理智和“性價比”更高的消費；另一方面，伴隨“小鎮青年”的崛起，被主流平臺邊緣化的“尾部”需求逐漸走上舞臺，下沉市場同樣“熱浪”蓬勃。以家裝零售市場中三大品類的表現來看，代表“消費升級”的熱泵兩聯供機組仍舊保持著一定增速的增長，尤其是以戶式水機為基礎構建的多恒系統也逐漸被更多高凈值用戶青睞和選擇，與此同時，多聯機市場則感受到了來自“風管機+壁掛機”的“消費降級”組合的沖擊。整體來看，一招吃遍天下的時代已經徹底結束，不同的消費人群需要以精細化的運營方式提升用戶體驗。

　　利潤持續探底，“卷”上價值競爭的新高地。隨著家裝零售市場進入存量化競爭階段，產品、安裝，乃至服務的同質化日趨嚴重，肩扛高位庫存和生存壓力持續“走鋼絲”的渠道商也在專業、服務、輔材，甚至保修年限等多維度開啟了“上不封頂”的價值競爭，切切實實吹響了“內卷”的號角，而利潤和成本的天平也徹底失衡。值得一提的是，區別于以往求寬求廣的集成化戰略思維，相當數量的經銷商戰略性地放棄了部分難以產生實際效益的市場，從“大而全”向“小而美”收攏，將團隊、精力、資金集中到專精擅長的核心陣地，通過高流轉、強聚焦精耕細作相關品類市場，先保“基本盤”，再穩中求增量。

　　長遠來看，作為房地產的下游行業，以多聯機產品為絕對主導的中央空調家裝零售市場仍舊挑戰不斷。盡管各地區各部門正積極適時調整優化房地產政策，但行業面臨的基本面仍沒有得到明顯改善，房地產市場的供求關系已然發生了重大的變化。受觀望情緒持續作用，在存量市場流動性受到影響的同時，全國商品房的庫存水平不斷走高，新房項目的去化周期也有所延長。

　　04、品牌格局分析

　　2023年本報告依然對品牌進行了陣營劃分，即包括國產陣營、歐美陣營以及日韓陣營三大陣容。從三大陣營的占有率所呈現的趨勢來看，國產陣營的優勢進一步擴大，國產品牌市場表現活力十足，“國進外退”趨勢愈加明顯。更為重要的是，在以磁懸浮、氣懸浮離心機為代表的行業“塔尖”市場，“國家隊”也正在展現著強勁的勢頭。諸如上海花旗大廈、上海寶鋼等重量級項目在節能改造時選用民族品牌替代外（合）資品牌，足以表明這一點。

　　此外，國產陣營、歐美陣營以及日韓陣營格局的變化，在九大類產品的市場表現上也得到了一定的體現。可以發現，國產品牌在大部分產品市場除了占比的持續提升之外，憑借在技術、產品及服務方面的優勢，逐步攻克行業頂尖瓶頸技術的國產陣營的市場號召力和品牌影響力也正與日俱增。

　　盡管如此，歐美陣營和日韓陣營在他們的傳統優勢市場的競爭力依然很強，尤其是在高端冷水機應用市場和高端精裝配套市場。數據顯示，這兩大陣營憑借自身的先發優勢，特別是歐美陣營在以離心機為代表的中高端領域的技術優勢、日韓陣營在多聯機領域的市場優勢，依舊占據著中國中央空調行業將近一半的市場份額。同時，面對步入新發展階段的中國中央空調市場，歐美陣營和日韓陣營中的制造企業也紛紛提質增效，推出更具競爭力的解決方案，主動出擊尋找新機，實現了質的有效提升，彰顯了強勁的韌性和綜合競爭實力。

　　因此，盡管“國進外退”“國產替代”的趨勢愈發顯得突出和明顯，但是市場的復雜性和多樣性決定了三大陣營相互角力的格局將長期存在。

　　05、渠道格局分析

　　高開低走，或許是“勉強”能夠貼近2023年暖通空調市場的注腳。這一點，身處一線的渠道商無疑更有發言權。在行業深度調整的周期，競爭格局正加快重塑，部分競爭力不足的經銷商正面臨加速出清的困局，甚至一些地區的頭部經銷商也同樣未能從效率和利潤雙雙下滑的漩渦中幸免。

　　零售渠道：急速收縮，重塑增長通路　

　　作為被房產行業直接沖擊的市場，即便在“保交樓”的持續催動和托底下，家裝零售市場仍舊深陷預期與現實交困的泥潭，延續筑底行情。在行業供需關系發生重大轉變的分水嶺，以零售為主的渠道商在謀生需求的倒逼下，只能各展所長，在分化式復蘇中尋找“結構性機會”，重塑增長通路。

　　利潤冰點。事實上，這樣的“論調”幾乎貫穿了整個2023年。受行業進入成熟期乃至衰退期，終端消費信心和需求持續回落，作為耐用品消費高價低頻的迭代屬性等等因素左右，2023年的暖通經銷商受到了前所未有的沖擊，市場價格無底線下探、運營成本居高不下、開單率嚴重不足，甚至是庫存的“重倉”、周轉率的“低速”等內憂外患，都大大壓縮了零售商的利潤空間。

　　庫存高企。這其中不僅有此前尚未完全回正的庫存水位，以及為了實現業績增長，由工廠向代理商、零售商層層下放的業績壓力，也有在前臺利潤倒掛的困境中，經銷商為了保全后臺利潤的主動施為。即便明知是“飲鴆止渴”，但仍舊有不少經銷商選擇以貸換貨，贏得片刻的喘息之機。當然，在宏觀市場規模和微觀消費能力的雙向擠壓下，更多的經銷商已經無法肩扛高位庫存和生存壓力繼續“走鋼絲”，“跑路”“倒閉”的門店也同樣不在少數。

　　求變謀生。在集成化浪潮的席卷下，以冷暖風水智為核心的同心多元化的品類延伸已然不能成為經銷商市場競爭的差異化立足點，并已經被越來越多的經銷商“集齊”。基于此，在生存和利潤的高壓線下，如地板、門窗、建筑膜、電梯、給排水等相關產品品類被選擇自然不足為奇。與之相悖的是，在多品類經營的精力、庫存、團隊、資金等核心資源的不堪重負下，部分經銷商則選擇了截然不同的方式，主動切割掉盈利不好的邊緣業務，將資源和能力聚焦于更為專精擅長的品類，提高資金周轉率的同時，謀求更穩健且長遠的發展。同時，在一二線城市戰火紛飛的另一面，兩端的高凈值用戶和下沉市場的“小鎮青年”也獲得了更多零售商的關注，通過更具顆粒度的運營方式，以及情緒價值的充足供給，為更加細分的人群提供更符合不同層次需求的產品和服務。

　　喚醒存量。隨著存量市場的深化，以及新媒體信息傳播的高效性，銷售市場也呈現碎片化趨勢，拓客的渠道更復雜、成本更高，效果卻與日俱下。在持續的深耕和精細化服務的背書下，2023年不少經銷商對老客戶的關注度與日俱增，憑借售后維護不斷加碼后市場，以贈送設備清洗和耗材、在重要節日的關切問候等方式“置換”到了不斷攀升的老客戶轉介紹率。值得一提的是，在各大平臺龐雜又精準的算法之下，以視頻號等為代表的新媒體平臺同樣也是喚醒存量、引導增量的方式之一，不僅可以建立獨特的IP，迅速激發老客戶對經銷商“靠譜”“專業”的回憶，同時也能降低新用戶的認知成本，提高轉介紹效率，更高效地觸達消費者。

　　工程渠道：破格升維，搶占發展高地

　　同比家裝渠道的“哀聲載道”，工程渠道的表現則顯得更為“可圈可點”。即便傳統項目市場，工程商所面臨的競爭環境和風險正在日益加劇，但政策風口的轉向也同樣為其指引了全新的發展方向。因此，聚焦新時代背景下具體行業及應用場景的需求，立足于既往優勢資源的基礎上，如何提升自身及團隊的能力和耕耘方式，才能搶占發展的新高地，就成為擺在工程商面前的時代命題。

　　現金流是最大痛點。在經濟環境下行的沖擊下，上下游資金壓力持續加大，投資方的謹慎遲疑、進度款的遲滯緩慢等等因素，都讓“缺錢”成為了工程項目市場的常態，諸如總包形式增多、價格透明、利潤率低，墊資、回款等難題正愈演愈烈，在“僧多粥少”的項目爭奪戰中，高懸的應收賬款、冗長的項目周期幾乎是每個工程商的噩夢，現金流斷裂、退場轉行，乃至關停倒閉的工程商也比比皆是。

　　高質量發展大勢所趨。基于此，2023年越來越多的工程商開始果斷地“斷舍離”掉不夠良性、需要墊資或付款方式存疑的項目，選擇在文旅火熱帶動下能快速閉環的中小項目，以及政策東風鼓蕩下的工業領域、能源運營、存量改造、智慧樓宇，乃至中小項目等市場深耕，同時提升自身在流程管理、成本管控、設計運維、服務反饋等多維度能力的顆粒度，穩固自身發展的底盤。

　　從設備到服務的角色轉變。在政策加碼、社會責任和市場需求的相互作用下，能源運營服務匯集了更多的行業目光，不僅能為在規模、利潤和價格戰中艱難尋求平衡的工程商提供全新的市場經營思路，同時也能在未來數年間持續為服務商的銷售業績輸送動力。在此基礎上，工程商從產品的“供應商”向解決方案的“服務商”轉變自然水到渠成。值得一提的是，除了自身資質、服務體系和技術支撐的塑造，項目成就及口碑的積攢之外，能源規劃設計、整體方案設計、設備選型、施工和水電氣暖的運行管理，以及設備的日常管理維護，甚至在數智化時代，能否感知設備、洞悉運行狀態、提取數據進行分析，也成為工程商需要適應“能源運營服務商”這個新角色的全新要求。

　　用“工業”破除壁壘。工業市場的浪潮，幾乎是轉瞬之間就席卷而來，但區別于傳統工程項目市場的“人情交際”和簡單直接的“履約交付”，工業市場中相對閉塞的甲方圈層、轉向極快的風口、迥然不同且要求極高的項目標準等等，都是橫亙在工程商面前需要攀登的高墻。不僅如此，工業項目一般存在負荷需求大、精準溫濕度控制、高等級凈化、節能高效等需求，產品應用更具針對性，工藝性要求也更為嚴格。所幸的是，作為項目的最終落地者，不管是前期的方案設計，還是中期的施工落地以及項目后期的驗收維護等能力，身處其中攻城略地的經銷商顯然已經齊備，而對工業市場躍躍欲試的工程商則需要綜合衡量自己的資源、資金、能力、專業等綜合素質后，再決定是否入局。