節(jié)后首日銅價低開后沖高回落走勢，價格回落至66500一線，現(xiàn)貨交投回升有限，現(xiàn)貨升水高開低走。

 

　　從宏觀層面來看，美聯(lián)儲如期加息25bp，但并未明確指出這是最后一次加息，保留政策空間，同時貨幣政策主次目標不變，通脹目標仍維持在2%，美聯(lián)儲此次會議并未對后期政策做更多指引，依賴于數(shù)據(jù)變化則市場關注點重回就業(yè)與通脹相關數(shù)據(jù)，市場風險情緒趨向謹慎；中國國內4月制造業(yè)回落至收縮區(qū)間，宏觀數(shù)據(jù)與產業(yè)數(shù)據(jù)呼應，需求不足和產成品庫存高企是主要拖累。

 

　　產業(yè)基本面來看，TC繼續(xù)止跌回升，供給增量預期的確定性較需求恢復的確定性更強，從現(xiàn)貨市場來看，升水高位回落，持貨商換月加升水的預期落空，下游難回歸的背景下，升水已經回落至平水附近，國內去庫進一步放緩；海外端尚處在低庫存階段，但注銷倉單降至低點，庫存連續(xù)累升，現(xiàn)貨貼水程度擴大。

 

　　綜合來看，4月旺季預期落空，5月能夠有明顯起色的概率不大，現(xiàn)實端的供需情況邊際趨松，升水難以回暖，銅價依舊承壓運行。